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电力行业动力煤价回落有限行业将有所改善

发布时间:2021-10-18 21:38:46 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

电力行业:动力煤价回落有限行业将有所改善

电力行业:动力煤价回落有限行业将有所改善 更新时间:2010-10-9 6:49:36   投资要点:  2010年8月,全国发电3903亿千瓦时,同比增长12.6%,4-8月单月发电量持续放大,1-8月累计发电27406亿千瓦时,累计增速为17.2%,较年初36.46%累计增速回落幅度较大。5-8月来水好转,回升趋势明显,已连续3个月同比增速超火电,从而实现1-8月发电量累计增速实现10.7%的增长。我们认为由于去年四季度来水较枯,今年枯水期水电发电量增速仍将保持较高水平。  1-8月,全国用电量达27949亿千瓦时,同比增长19.34%,其中第一产业用电678亿千瓦时,同比增长5.85%,第二产业用电20958亿千瓦时,同比增长21.47%,第三产业用电2958亿千瓦时,同比增长15.72%,城乡居民用电3355亿千瓦时,同比增长12.97%。我们维持全年电力消费同比增长12-15%之间的判断。  9月,动力煤港口价格延续5月底开始的回落态势,9月27日,山西优混、大同优混、山西大混、普通混煤平仓价分别为715元/吨、760元/吨、620元/吨、432元/吨,较5月底的年内最高价下降了40-50元/吨左右。随着库存的增加,夏季用电高峰的度过,我们认为动力煤价格还有继续回落的可能性。  虽然我们预计动力煤价仍将回落,但回落幅度有限,电力行业业绩将有所改善,但整体而言电力企业的盈利能力缺乏制度性的保障,维持行业“中性”评级。我们看好资产重组带来的投资机会,我们重点关注金山股份、内蒙华电、桂冠电力。

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