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【新闻】永乐上市家电零售巨头新一轮对赌开演库尔勒

发布时间:2020-10-18 18:49:06 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

<P><FONT size=3>&nbsp;&nbsp;</FONT><FONT color=#090909 size=2>&nbsp; 国内家电零售巨头终于全部登陆资本市场。 </FONT></P>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;永乐电器销售有限公司10月13日宣布其在港上市配售及公开发售股份结果。每股发售价定为港币2.25元,接近指示性发售价价幅之上限。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在此之前,苏宁、国美已提前走上资本市场融资道路。2004年6月,国美电器在香港借壳上市;一个月后,苏宁电器在深圳证交所创业板上市,募集资金40825万元。如同国美电器和苏宁电器造就了黄光裕和张近东两个亿万富翁,上市同样给陈晓创造了巨大的财富效应。共有57名管理层人士握有永乐约53.78%的股权,其中陈晓个人股份最多,约为15%。有业内人士据此粗略计算,此次上市,陈晓身价至少一夜“暴涨”8亿元。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;钱作何用? </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;苏宁电器当时把融资用于连锁店发展、物流配送系统扩建、信息化建设等三部分,其中连锁店发展占21463.2万元。如出一辙,永乐将从募集资金中拿出3.5亿港元至4亿港元用作开设新门店,以实现扩展策略。其中,约0.8-0.9亿港元用作租赁物业及装修的费用,约2.7-3.1亿港元用于采购商品。陈晓称,“永乐将利用上市募集的资金以及集团在上海和长江三角洲的成功模式,有选择性地开设新门店和收购合适业务,以扩大市场份额。”据他披露的数据,永乐门店数目已从2002年底在上海的14家发展到2005年9月底在6个省和三个直辖市的151家。2002-2004年,集团的销售收入和净利润的复合年均增长率分别为86%和182%。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;在融资方面,让永乐引以骄傲的还有摩根士丹利和鼎晖入股。2005年1月,摩根士丹利和鼎晖斥资5000万美元收购当时永乐家电20%的股权。摩根士丹利是全球最大的综合性金融服务公司,总资产达7300多亿美元。鼎晖中国基金管理有限公司由中国国际金融有限公司、新加坡政府投资公司等出资设立,管理资产规模达5亿美元的投资基金。摩根士丹利和鼎晖联手入股永乐绝非偶然,两家共同投资的还有平安保险、蒙牛乳业、山东高新、济南山水集团等。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“对赌协议” </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;摩根士丹利和鼎晖入股绝对是为了明确的投资回报而来。招股说明书显示,如果永乐2007年(可延至2008年或2009年)的净利润高7.5亿元(人民币,下同),外资股东将向永乐管理层转让4697.38万股永乐股份;如果净利润相等或低于6.75亿元,永乐管理层将向外资股东转让4697.38万股;如果净利润不高于6亿元,永乐管理层向外资股东转让的股份最多将达到9394.76万股,这相当于永乐上市后已发行股本总数(不计行使超额配股权)的约4.1%。而且,净利润计算不能含有水分,不包括上海永乐房地产投资及非核心业务的任何利润,并不计任何额外或非经常收益。 </FONT>

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<P><FONT color=#090909 size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;这份外资股东与永乐管理层签订的所谓“对赌协议”,对陈晓来说是一种压力。2002年至2004年的净利润分别为2820万元、1.475亿元和2.123亿元;今年上半年公司收入为56.999亿元,同比增长46.7%;净利润为1.559亿港元,同比上升29.38%。公司预测今年底纯利将不少于2.88亿元,同比增长35.66%。市场人士分析,永乐管理层要想从外资股东手中拿到4697.38万股奖励,未来两年的年净利润增长率至少要达到60%。</FONT></P>

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