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电力行业优质水电防御中小品种进攻

发布时间:2021-10-18 21:48:21 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

电力行业:优质水电防御中小品种进攻

电力行业:优质水电防御中小品种进攻 更新时间:2010-11-25 19:06:07   2010年电力行业回顾。  2010年全国电力供求关系出现向上拐点,电力利用小时出现较大幅度的同比回升。同时煤价涨幅较大,电价未调,火电上市公司总体利润前三季度出现25%左右的同比下滑。在资产注入和新投产装机驱动下,水电上市公司总体利润前三季度同比增加近80%。市场表现方面:年初至今,火电行业指数下跌13.3%,跑输上证指数4.8个百分点;水电行业指数上涨2.2%,跑赢上证指数10.7个百分点。电力行业市场表现基本符合年初预期。  2011年电力供求将继续改善。  我国目前仍处于重化工业阶段,这决定了国内电力需求在未来数年仍将保持较快速度增长。预计2011年电力需求增速为9%左右。装机增速将继续下滑,预计2011年装机增速为6%左右。2011年火电利用小时将同比回升约4.8%,至5400小时左右。  优质水电防御性佳,精选中小型公司作为进攻品种。  鉴于火电行业估值合理,2011年盈利尽管可能有上升趋势,但绝对盈利能力尚无法恢复至正常水平,我们维持该行业的“中性”评级。水电公司具备不随经济周期波动的稳定盈利能力,且估值合理,我们维持该行业的“推荐”评级。公司方面,我们建议投资者选择优质大水电作为防御性品种,具备较大成长空间的中小型公司作为进攻性品种。防御性品种,推荐长江电力和桂冠电力;进攻性品种,推荐京能热电和文山电力。

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