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【资讯】多空争辩A股后市4500点前乐观vs震荡分化

发布时间:2020-10-17 01:24:19 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

多空争辩A股后市:4500点前乐观 vs 震荡分化

上证指数周二终于收复了4000点整数位,沪深两市主板指数和创业板指数均出现了小幅上涨,尽管如此,后续几个交易日指数涨幅的不断收窄以及成交量的缩减,又使得市场各方对于股指后续反弹的高度存在争议。

上证指数周二终于收复了4000点整数位,沪深两市主板指数和创业板指数均出现了小幅上涨,指数均出现了4连阳的走势。尽管如此,后续几个交易日指数涨幅的不断收窄以及成交量的缩减,又使得市场各方对于股指后续反弹的高度存在争议,对投资者而言,近期最为关键的或许就是精选个股了。

从周二全天走势来看,尽管早盘指数出现小幅低开,但很快就在买盘的推动下出现震荡回升,并在早盘即站上4000点整数位。午后尽管一度出现冲高回落走势,但跌势较缓,各指数仍保持红盘报收。上证指数最后报收4017.67点,上涨25.56点,涨幅0.64%,成交6464亿元;深成指报收13315.56点,上涨113.16点,涨幅0.86%,成交5606亿元;创业板指数报收2882.90点,上涨34.60点,涨幅1.21%,成交1485亿元。

对于股指后续的走势,市场专业人士存在明显的分歧,即便一些知名的策略分析师的观点也是大相径庭。

如安信证券首席策略分析师徐彪认为,当一个极端空头市场转回正常的过程中,大概率会发生什么?上涨。股谚云“行情在犹豫质疑中前行”,过去一周,几乎接触到所有的机构都偏悲观,相信这会是最好的反向操作窗口。

向前看半年,细数可以买入的力量:地方版养老金三万多亿元集中到中央,理论上可入市资金一万亿元。证金公司给到基金和券商的4600亿元,等着花出去,至少花一部分吧。上市公司从净减持方忽然转为增持,被动增持加上主动增持近2000亿元。整个私募行业仓位很低,草根调研的估算,总规模3.89万亿元的私募仓位极低,极端悲观的情绪回归正常过程中,有望带来近万亿的增量资金。

向前看半年,成建制可以卖出的力量:公募可以降仓位,但是过去两年的经验看,公募做相对收益为主,他们早已习惯不去大幅调整仓位。国家队可以卖出,香港1998年的经验是国家队锁定筹码长达两年,咱们至少能稳半年吧。半年内如果出现大幅卖出,相信一定是指数已经上穿4500点,甚至突破5000点以后的事儿。

所以徐彪认为至少在4500点之前,一定要乐观。4500点以上再来更新观点。

申万宏源证券首席策略分析师王胜等则认为,A股市场需要“重建”,2015下半年的主旋律是“震荡分化,修养生息”。短期主导市场风险偏好的核心因素是管理层“后救市”时期的政策选择,部分资金利用“救市底”形成的看涨期权做多,存量资金仓位大幅提高之前反弹仍可能持续,但纯粹博弈性的反弹并非长久之计,A股市场需要重建。

表面上,当前A股市场的矛盾体现在:“恒星”互联网下山的时候,新的龙头板块尚不明确;救市筹码如何退出仍有较大不确定性;停牌公司仍超过600家,市场可能并未出清;两融和股权质押风险并未完全消除。本质上,化解这些矛盾需要A股市场在资金供需、市场信心和估值体系上进行“重建”。

拉长时间段,大类资产配置格局仍有利于股权;未来货币政策的本质依旧是“中国版QE”;中国推进改革发展、新经济仍是必行之举,仍需要资本市场繁荣辅助,王胜依然认为从一年以上的周期看,“慢牛”可以期待。但慢牛以重建为前提,而重建需要时间,因此“震荡分化,修养生息”是2015下半年市场的必然选择。

具体而言,申万宏源证券认为下半年上证综指“上有顶,下有底”,核心波动区间(3200点~4600点)。基于中报预告调整后的2015年业绩增速和历史平均估值水平测算的“能买下手”的点位是3300点,这同时也是两融和股权质押的风险底线,构成“三重底”。同时,4500点是救市政策退出的关键点位,短期逻辑(救市政策驱动)将在4500点附近向中期逻辑(震荡分化,恢复元气)快速切换。预计上证综指的核心波动区间为(3200点~4600点),创业板指核心波动区间为(1650点~3200点)。震荡,有养生息是主旋律。8~9月是重要事件集中的时间窗口,届时A股市场有望迎来阶段性蜜月期。

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