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海外与我国基金公司上市研究

发布时间:2019-09-29 20:02:49 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

海外与我国基金公司上市研究

海外基金公司上市原因:(1)给股东提供退出市场的通道和为实施做好准备。(2)补充资本金实力,助力资本消耗业务发展。(3)资本运作,积极扩张。 海外基金公司上市无阻力,但并不主流。海外资产管理公司只要符合相关监管要求就可以公开发行,但并不是主流的做法。全球上市公司数量150家,相对于全球大约6000家的资产管理公司(Lipper)占比仅2.5%左右。 美国上市基金公司特征: 1)美国上市基金公司总市值占全球7成,但也非主流。美国上市基金公司有32家,占美国基金公司总数量的3%左右。 2)随行就市,中基金公司发行股票情况较多。上市时间较为分散,但往往会选在股市牛市时,例如1998、1999,2006、2007年。 3)美国上市基金公司市值近水平。平均市值56亿美元左右,与标普400中盘指数37.43亿美元的平均市值接近。 4)轻资产行业特征明显,平均管理资产规模达市值53倍。美国上市基金公司管理资产总规模分别是其自身总资产的32倍,净资产的130倍,市值的53倍,并且单位市值管理资产规模随着公司市值增加而减少。 5)估值溢价不明显。,标普400中盘平均PE21.62倍。市值在10到100亿的公司平均估值更高,更受偏好。 6)PB高于市场平均水平。,而美国大盘、中盘、小盘整体的PB水平均在3倍之下。 7)资产回报率较高。美国上市基金公司ROA和ROE都高于美国股票市场的平均水平。 8)内部持股情况比较普遍,配合股权激励。 基金公司欲打响基金公司上市第一枪。汇添富基金管理有限公司拟更名添加“股份”二字,意味着汇添富将拉开基金公司股份制改革的序幕,是基金管理公司的第一步。 我国基金公司上市动因分析:(1)增强资本实力,增强竞争力;(2)助力新业务发展;(3)配合股权激励,留住人才;(4)扩大公司市场认知度等。 基金公司上市可行性分析:大中型基金公司满足主板、中小板上市的机会较大,有较强融资需求的小型基金公司则很难满足上市条件。 我国基金公司上市尚有争议:(1)基金公司并非“资本密集型”企业,海外基金公司上市也非主流做法,我国基金公司是否有必要上市融资;(2)我国基金是契约型的,基金公司上市可能存在损基金持有人利益的担忧,基金公司上市后股票投资人和基金持有人两个群体可能存在利益冲突。

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